[ad_1]
Я сподіваюся, що у березні з’явиться прогноз, який суттєво спонукає членів Ради розпочати цикл скорочень, – сказав проф. Адам Глапінський і додав, що пом’якшив своє ставлення до вересневої конференції.
Президент Національного банку Польщі, проф. Адам Глапінськи (©NBP)
«Я пом’якшив свою позицію, поглянувши на дані та причини інфляції. Причинами інфляції є нормативні причини, або база, або швидке зростання заробітної плати. Це якось згасає. Я не бачу фактора регулювання, тобто готовності уряду запровадити будь-які додаткові правила, які б збільшили інфляцію понад заявлений рівень. Я бачу, що темпи зростання заробітної плати високі, двоцифрові, але вони швидко знижуються. Я не бачу, щоб інфляційні очікування призвели до надмірного підвищення заробітної плати та вимог до заробітної плати. Я також бачу, що економіка за кордоном перебуває у стагнації чи майже не розвивається», — сказав голова Ради монетарної політики.
«Я бачу, що всі члени Ради або майже всі чекають, коли вони нарешті зможуть знизити відсоткові ставки. (…) Я також цьому піддаюся і також хотів би розпочати цикл скорочень. Якщо, припустимо, оптимістичний сценарій, у березні буде прогноз, в якому буде сказано, що інфляція стабілізувалася на цьому рівні і процес зниження інфляції в найближчі квартали не за горами, то, звичайно, буде цикл скорочень. », — пояснив він.
«Той факт, що ФРС чи ЄЦБ знижує ставки, не впливає автоматично на наші рішення. Вони в іншій ситуації. (…) Однак дії цих банків мають певний вплив, насамперед на ринки облігацій», – наголосив президент НБП.
П’ять факторів ризику скорочень
Однак спочатку він перерахував п’ять факторів ризику, які можуть посилити інфляцію та відкласти момент зниження процентних ставок. Це сила відновлення економіки, висока динаміка заробітної плати, погіршення інфляційних очікувань, фіскальна політика уряду та економічна ситуація в середовищі польської економіки.
«Схоже, що надмірного прискорення економічного зростання, яке б викликало інфляційний тиск, не буде. І схоже, що це зростання споживання вже не буде таким небезпечним з погляду зростання інфляції. Ось і все про перший чинник невизначеності», – пояснив проф. Адам Глапінськи.
«Другий фактор невизначеності – можливе подальше швидке зростання заробітної плати на двозначному рівні також може стримувати зниження базової інфляції, зокрема, зокрема щодо високих темпів зростання цін на послуги. У другому кварталі зростання заробітної плати в економіці склало майже 15%. рік у рік, тому він був дуже високим. Важко сказати, що буде далі. Ми очікуємо, що зростання заробітної плати сповільниться», – сказав президент НБП.
Що стосується інфляційних очікувань, то буде важливим, чи вплине на них зростання цін на енергоносії. «Тільки взимку та після зими почнуть надходити підвищені рахунки за опалення та електроенергію. Подивимося, що буде потім з погляду настроїв та інфляційних очікувань у компаніях та домогосподарствах. Сподіватимемося, що вони не збільшуватимуться і це не стане фактором, який чинить тиск на подальшу інфляцію», — сказав він.
Президент НБП також зазначив, що у проекті бюджету на 2025 рік уряд планує дефіцит сектору державного управління у розмірі 5,5%, хоча значна його частина припадає на необхідні військові витрати.
«Важливим чинником як для економічної активності, так і для динаміки цін у Польщі буде перебіг економічної активності та інфляційний тиск у всій єврозоні та у всій Європі загалом серед усіх наших партнерів. Дуже погана економічна ситуація в єврозоні і стагнація в Німеччині несприятливо впливають на польську економіку, але позитивно впливають на інфляцію в Польщі, тобто антиінфляційним чином», — пояснив професор. Адам Глапінскі.
Мета з інфляції у 2026 році
Тим не менш, конференція почалася зі спостереження про те, що інфляція зросла у третьому кварталі та перевищила цільовий показник НБП. Це результат зростання регульованих цін на енергоносії, ефектів статистичної бази та все ще високої динаміки цін на послуги.
«Наявні прогнози показують, що споживча інфляція до кінця року може залишитися на рівні 4,5–5,0 відсотка. Щодо очікувань на 2025 рік, то вони залежать, зокрема, від рішення про захисні заходи в галузі цін на енергоносії», — сказав професор. Адам Глапінскі.
«Інфляція може бути підвищена приблизно до середини 2025 року. (…) Тільки в 2026 році, тобто коли наслідки зростання цін на енергоносії вичерпають себе і будуть поглинені економікою, інфляція назавжди повернеться до рівня, що відповідає цільовому показнику інфляції НБП, тобто 2,5%. плюс-мінус 1 процентний пункт», — заявив президент НБП.
«Річний темп зростання ВВП у третьому кварталі міг би становити близько 3%, що приблизно відповідає рівню другого кварталу. (…) У Польщі йде відновлення, хоча сигнали з економіки неоднозначні – як добрі, так і погані», – сказав професор. Адам Глапінськи. Незначне зростання споживання є позитивним, проте інвестиційна динаміка та економічна ситуація в промисловості та експорті розчаровують.
420 тонн золота, 200 мільярдів доларів. резерви
Президент НБП також заявив, що Польща перевищила черговий рівень золотих резервів.
«Національний банк Польщі від імені всіх поляків уже нагромадив у своїх резервах понад 400 тонн золота (…) у нас 420 тонн. Ми увійшли до ексклюзивного клубу найбільших власників золотих запасів світу. (…) Ціни, як на початку покупки, під час, так і сьогодні, розвивалися таким чином, що Національний банк Польщі, схоже, заробив чи заощадив кілька десятків мільярдів злотих лише на цій покупці», — сказав проф. Адам Глапінськи.
«Золото у наших резервах не лише відіграє стабілізуючу роль, як і резерви взагалі (…), а й є дуже важливим державним резервом. Більше того, ми вже маємо близько 200 мільярдів доларів США. валютний резерв. Ніхто з наших торгових партнерів та інвесторів не може сумніватися у нашій надійності та платоспроможності, навіть коли навколо нас відбувається драматична ситуація», — підсумував президент НБП.
Всю конференцію можна побачити тут.
Президент Національного банку Польщі, проф. Адам Глапінськи (©NBP)
Сообщает: RAION (Польша)
