Врона: Війна могла визначити участь саудитів у злитті Orlen та Lotos

Важко не припустити, що польська сторона знала не лише про рентабельність, а й про необхідність заміни поставок із Росії паливом від іншого постачальника. У той же час арабська сторона також чудово усвідомлювала серйозність ситуації за кілька років до війни. Можна припустити, що Saudi Aramco була одним із найкращих, якщо не найвигіднішим кандидатом на роль головного постачальника палива для поляків, пише Якуб Врона в BiznesAlert.pl.

Джерело: фрипік

Злиття Орлен-Лотос

Давні повідомлення про злиття двох найбільших паливних компаній країни викликають безліч емоцій серед професіоналів, політиків та широкого загалу. Масштаб угоди та зміни, що відбулися внаслідок неї, не викликають сумнівів. Умовами проведення злиття стали необхідні Європейською комісією угоди з продажу частини (а деяких випадках і всіх) акцій діяльності новоствореної компанії. Найважливіші з них: порятунок від 30 відсотків акцій Гданського НПЗ, продаж більшої частини автозаправок Lotos (їх перейшла у власність угорська MOL, що, природно, викликає серйозні сумніви у громадській думці), а також значне скорочення частки на ринку торгівлі авіапаливом (тут побоювання можуть породити майбутню логістичну та інформаційну безпеку у сфері постачання для потреб НАТО). Першу з цих умов було виконано завдяки угоді з однією з найбільших компаній світу — арабською Saudi Aramco, яка стала власником значної частини польської нафтопереробної промисловості. За акції Гданського НПЗ компанія заплатила 1,150 млн злотих, що здається суттєво заниженою сумою, особливо з урахуванням можливостей заводу та великих фінансових витрат, понесених на розвиток установки. За розрахунками авторів звіту Верховної Палати Контролю про злиття, вартість продажу акцій Гданського нафтопереробного заводу та компаній із торгівлі паливом була занижена приблизно на 7 мільярдів злотих.

Випадок? я так не думаю

Хоча побоювання та суперечки виникають справедливо, при оцінці такої масштабної зміни варто взяти до уваги всі переваги, недоліки та потенційні причини того, як було здійснено продаж. Процес придбання акцій та всієї угоди, а також заміна постачання палива з Росії на постачання з Саудівської Аравії збіглися з початком війни між Росією та Україною та продовженням цього конфлікту. Процес зміни значної частини постачання палива на польський ринок готувався та планувався роками – ще до завершення злиття. Організація всього логістичного процесу — регулярних перевезень сировини морським шляхом з Близького Сходу, а також супутні організаційні та технологічні зміни були заплановані задовго до їх впровадження. З погляду суспільства вторгнення Росії в Україну було несподіванкою і тривалий час викликало тривогу. Враховуючи підготовку системи збирання та переробки палива в країні, ця атака не тільки не сповільнила, а й прискорила процес відмови від імпорту енергетичної сировини з Росії, що триває вже кілька років. Імпорт палива, яке видобувається у Росії, практично повністю ліквідовано. Практично відразу після початку війни Польща виявилася стороною, яка чинить тиск на країни Євросоюзу з метою запровадження максимальних санкцій на постачання з Росії. Головним фактором, який дозволив застосувати такий підхід, стала відповідна підготовка систем подачі та переробки палива до 2022 року. Як нові напрямки імпорту нафти в диверсифікованому портфелі постачання Orlen, так і контракти на постачання газу, реалізовані через трубопровід Baltic Pipe та термінал ЗПГ у Свиноуйсьці, дозволили частково ефективно чинити тиск на країни-члени ЄС з метою відмови від постачання з боку агресора. Незважаючи на опір деяких країн та виключення деяких контрактів із санкційних положень, обсяг імпортованої сировини з Росії суттєво обмежений. Частина контрактів була розірвана внаслідок їхнього незаконного розірвання російською стороною, яка визнала подібні дії діловим і політичним шантажем, що поки що виявилося зовсім невірним кроком. Фінансові доходи було втрачено, більшість країн доповнювали постачання на інші ринки. Втрата іміджу та наслідки ізоляції Росії від західних країн матимуть для неї довгострокові геополітичні наслідки.

НАТО та співробітництво між західними країнами

Варто зазначити, що за лаштунками та у певних політичних колах уже давно всерйоз розглядається сценарій розв’язання повномасштабної війни між цими країнами. Інформація, надана спецслужбами залучених країн (теж за погодженням на рівні НАТО), хоч і засекречена, але напевно містила прогнози про можливе виникнення конфлікту, а також плани реагування на такі події, як у військовій, політичній та економічній сфері. Важко не припустити, що польська сторона знала не лише про рентабельність, а й про необхідність заміни поставок із Росії паливом від іншого постачальника. У той же час арабська сторона також чудово усвідомлювала серйозність ситуації за кілька років до війни. Можна припустити, що Saudi Aramco була одним із найкращих, якщо не найвигіднішим кандидатом на роль основного постачальника палива для поляків. Цей контекст може зміцнити їхню переговорну позицію та нав’язати сприятливі умови для угоди. Відсутність такої ж доброї альтернативи та суворі умови, встановлені Європейською комісією, могли вплинути на форму досягнутої угоди. Скасування злиття та продаж частини акцій могли призвести до потенційно довгострокової кризи постачання палива, наслідки якої важко собі уявити.

Заключна промова

Вказані вище припущення не можуть бути виправданням будь-якої недбалості, яка могла виникнути під час злиття, яка буде перевірена і підтверджена. Розслідування угоди не повинно стати ще однією іскрою конфлікту, що розгоряється в ЗМІ, що розпалює вкрай запеклу політичну боротьбу останніх років. У звіті Верховного контролю йдеться про ринкову вартість компаній «Орлен» і «Лотос», фінансові результати цих підприємств, а також понесені інвестиційні витрати та можливості розвитку. Згадані раніше аргументи, які могли вплинути на нижчу оцінку угоди, не виключають остаточного аналізу з боку Верховного контролю, але вони, безумовно, проливають інший контекст. Варто взяти до уваги всі перелічені вище фактори, які дійсно можуть диктувати певний хід переговорів. Злиття може стати початком зростаючої важливості Польщі у формуванні нової структури безпеки в Європі. Це лише початок змін, які триватимуть найближчі десятки, а то й кілька десятків років. Продовження обраного напряму політичних та економічних змін може дозволити іншим країнам пройти шлях у структурах демократичного Заходу.

НІК: Активи Lotos було продано на 5 мільярдів злотих надто дешево. Орлен: Злиття дало Польщі 9 млрд злотих