[ad_1]
У У найширшій перспективі ще нічого не сталося, але якщо заглянути глибше, ми вже можемо побачити прелюдію до холодної економічної війни між Заходом та китайським блоком. Це може бути гірше, ніж попереднє між США та СРСР, попереджає Гіта Гопінатх, заступник керуючого директора Міжнародного валютного фонду.
©Getty Images
Коли я дивився її лекцію в Стенфордському університеті під назвою «Геополітика та її вплив на світову торгівлю та долар», у голові у мене була пісня Стінга «Російські» 1985 року і слова: «П. Хрущов сказав: >> << / Не поділяю цю думку / Було б так безглуздо, якби росіяни теж любили своїх дітей». І згодом: «Не існує такої речі, як війна, яку можна виграти. Це брехня, яку ми більше не віримо».
Майже через 40 років після прем’єри цього твору російський лідер веде чергову війну в Європі, вбиваючи тисячі громадян України і періодично погрожуючи Заходу «смертоносною іграшкою Оппенгеймера». Наша відповідь Заходу видається трохи запізнілою, трохи нерішучою, ніби ми все ще шоковані тим, що в 21 столітті нам доводиться відповідати на агресію країни, яка має 17 мільйонів квадратних кілометрів і хоче ще більше. Однак у цьому його підтримує друга у світі економіка. Таким чином, примат політики над економікою стає фактом.
Світ розділений на три блоки
«Уявіть, що світ розділений на три блоки: блок, орієнтований на США, блок, орієнтований на Китай, і блок неприєднання», — запропонувала Гіта Гопінатх.
«Середньозважене квартальне зростання торгівлі між країнами, що схиляються до США, та країнами, що схиляються до Китаю, з другого кварталу 2022 року по третій квартал 2023 року було майже на 5 процентних пунктів нижче, ніж середньозважене квартальне зростання торгівлі з першого кварталу 2017 року по перший квартал 2022 року. Зростання торгівлі всередині блоків знизилося всього на 2 процентні пункти», — сказала вона.
«У середньому за період після вторгнення Росії в Україну ми бачимо, що торгівля та прямі іноземні інвестиції між блоками скоротилися приблизно на 12 та 20 відсотків відповідно. більше, ніж потоки всередині блоків», — додала вона, зазначивши, що розрив економічних зв’язків між Вашингтоном і Пекіном був би ще помітнішим, якби не країни-посередники, такі як Мексика чи В’єтнам.
«Шлях уперед залежатиме від осіб, які ухвалюють політичні рішення. Вони можуть погодитись на таке відволікання торгівлі та прямих іноземних інвестицій, щоб зберегти деякі переваги економічної інтеграції. Вони також можуть продовжувати створювати бар’єри для транскордонної торгівлі та інвестицій, ще більше розриваючи як прямі, так і непрямі зв’язки між політично далекими країнами», — зазначив заступник керуючого директора Міжнародного валютного фонду (МВФ).
Наскільки погано, якщо політики оберуть другий сценарій? Ну гірше, ніж під час попередньої холодної війни. Тоді торгівля товарами становила 16%. ВВП зараз на 45 відсотків. ВВП. Однак масштаб негативного впливу може бути обмежений тим фактом, що країни, що не приєдналися, тепер є елементами ланцюжків поставок, що може знизити напруженість.
7 відсотків Світовий ВВП під загрозою
«Оцінки економічних витрат фрагментації дуже різняться і дуже невизначені. У сприятливому сценарії з низькими витратами адаптації втрати можуть становити лише 0,2%. світового ВВП, а за крайнього сценарію фрагментації торгівлі з обмеженою здатністю економік до адаптації втрати можуть становити до 7%. Світовий ВВП. Що стосується прямих іноземних інвестицій, фрагментація у світі, поділеному на два блоки, зосереджених навколо США та Китаю, при цьому деякі країни залишаються такими, що не приєдналися, може призвести до довгострокових втрат у розмірі близько 2%. світовий ВВП», — сказала Гіта Гопінатх.
Хоча важко оцінити кількісні наслідки деглобалізації, можна описати чотири наслідки. По-перше, фрагментація торгівлі, яка знизить вигоди країн від спеціалізації, обмежить обмін знаннями та ефект масштабу. По-друге, фінансова фрагментація, яка б обмежила приплив капіталу, послабила міжнародний розподіл ризиків і збільшила макроекономічну волатильність. По-третє, ринки, що розвиваються, можуть втратити найбільше через свою залежність від прямих іноземних інвестицій, експорту сировини або коливань цін на продовольство. По-четверте, ми втратимо здатність діяти глобально з питань, як зміна клімату чи регулювання штучного інтелекту.
Долар домінуватиме
Деглобалізація з боку Китаю, Росії, Ірану чи Венесуели також означатиме зниження важливості американської валюти. Однак доведеться пройти ще довгий шлях. За даними SWIFT, частку долара припадає понад 80%. фінансової торгівлі. На нього також припадає майже 60%. валютні резерви, хоча центральні банки останнім часом також диверсифікували австралійський долар та канадський долар, не кажучи вже про золото.
«Для китайського блоку частка долара США у платежах із торговельного фінансування впала з початку 2022 року. У той же час частка юаня (RMB) зросла більш ніж удвічі приблизно з 4%. до 8 відсотків. Це не тільки історія Росії. (…) Більшість торговельного фінансування в юанях, включеного в дані SWIFT, відображає транзакції між Китаєм і прокитайськими країнами», — зазначила Гіта Гопінатх.
«Якщо подивитися на Китай, то частка золота в загальних валютних резервах збільшилася менш ніж з 2%. у 2015 році до 4,3 відсотка у 2023 році. За той же період вартість американських облігацій щодо валютних резервів знизилася з 44%. приблизно до 30 відсотків Це відображає як чисті покупки, так і ефект оцінки», — додав заступник директора МВФ.
Всі ці факти вказують на те, що Вашингтон та Пекін уже обрали протилежні вектори. (Через кілька днів після цієї лекції Білий дім оголосив про нові тарифи на китайські товари.) І хоча Гіта Гопінатх зазначила, що явних ознак деглобалізації на сукупному рівні поки що немає (з часів світової фінансової кризи співвідношення торгівлі товарами до ВВП стабільне – від 41% до 48%), є багато ознак того, що такий світ відходить у минуле.
Уся лекція тут.
©Getty Images
Сообщает: RAION (Польша)
